红杉资本一分为三背后的几个信息
昨天红杉资本正式宣布一分为三，将 Sequoia 全球分成三个完全独立的品牌，红杉美国和欧洲继续用 Sequoia Capital 品牌，红杉中国和红杉印度/东南亚将分别用 HongShan（中文红杉） 和 Peak XV Partners。
在昨晚红杉中国发布《致红杉中国成员企业创始人的一封信》后，Peak XV Partners 在今天已经正式上线了新的官网，并且解释了这个新名字的来源和意义：Peak XV 是珠穆朗玛峰最初的名称，它象征着创始人不懈追求雄心勃勃的目标，并克服途中遇到的各种挑战。
在 Sequoia 全球发布的公开信里，谈到了此次分拆的三个原因：
- 面向创始人（Founder-focused）、本土优先（Local-first）是每个区域成功关键所在；
- 运营分散化的全球投资业务变得越来越复杂，导致投资组合冲突加剧；
- 每个实体都已经成为各自市场的领导者。
这三个原因都导致大家要独立发展，这确实也是非常合理的理由。不过大家的解读可能会从更多视角去看，比方说全球地缘政治的变化，各自业绩在今年遭受的各种压力等等。但三位负责人 Roelof Botha、Neil Shen（沈南鹏）和Shailendra Singh 都否认了地缘政治是导火索这个因素，而主要原因是利益冲突、不同的投资理念和日益复杂的监管合规性维护。
在我看来，这是这几年大家都在谈的去全球化 Deglobaliztion（或者说逆全球化）趋势的一个结果，或者也可以说是 Local-first 趋势加强的结果。相比于制造等其它行业，VC 行业的 Local-first 来的已经是比较晚的了，很多人认为这可能会带来一连串的连锁反应，其它类似的 Global VC 很可能也会做出这样的决策，我只能说过去已经回不去了，未来会如何，是一个未知数。
福布斯昨天对红杉的分拆也做了一个比较详细的报道，他们采访了三位老板 Roelof，Neil Shen（沈南鹏）以及Shailendra，我觉得里面有些很有价值的信息，这里简单概括了几点：
- 红杉资本成立于 1972 年，最开始的基金规模为 300 万美金，是苹果、思科、谷歌和英伟达等公司的早期投资人，自此成长为全球最顶级的 VC 机构；
- 2000 年代中期开始扩张到海外，包括中国和印度，这些年这两个国家快速成为发展最快的国家，也成就了红杉在这两个地区的业绩。因此巴菲特所说的投资就是投国运，这是非常有道理的；
- 虽然是一个品牌，但从一开始其区域基金在很大程度上是独立的，彼此不会干预对方的决策；同一个品牌体现的地方在共享后勤职能，包括合规、财务和投资者关系、基础设施以及 LP 有限合伙人的在线门户网站；
- LP 有重叠，合伙人也会经常个人投资于彼此的基金，此次分拆后，彼此之间的利润分享会在 12 月 31 日停止；
- 红杉美国/欧洲对 FTX 和马斯克新推特的投资遭到了比较大的质疑；另一个遭受质疑的就是之前推出的常青藤基金模式，在二级市场估值调整后损失比较大，目前已经允许 LP 取出自己的钱；
- 红杉中国是字节跳动最大的外部股东，占股 10%左右，红杉美国也是字节跳动的股东；
- 各自投资组合公司之间的竞争已经非常普遍，比方说美国红杉支持的 Stripe 和红杉中国支持的 Airwallex，这导致决策困惑； 红杉中国和红杉印度最近都独自募集了最新一期基金，分别为 90 亿美金和 28.5 亿美金；
- 对于英文取名 HongShan，沈南鹏说很多中国的创始人可能都不知道如何拼写 Sequoia 这个单词，因此直接用了红杉的拼音，而且新的名字不会造成什么影响，毕竟大多数投资者都是从回报和绩效的角度考虑的。
最后，Botha 说他希望未来三家公司将彼此视为具有共同传承的堂兄弟，即使他们将不再有任何特殊关系：
这是一个巨大的成功，因为我们自己是企业家，并帮助崛起了另外四个出色的企业，它们现在都是自己的领袖。
这里他所说的四个出色企业，除了现在分拆出来的 3 家 VC，第四家是指红杉资本这些年支持的成功企业。其实不管基于何种原因分拆，我觉得红杉资本在 VC 行业真正创造了一个历史，除了成功支持如此之多的伟大企业外，还让自己的区域基金成长为各自区域的 No.1，目前没有其它基金做到的，而且未来可能也很难有了。
