人工智能的未来在垂直领域

在垂直人工智能（Vertical AI）系列的第一部分中，我们将探讨一类新的、专为大型语言模型（LLM）设计的应用程序如何解锁传统SaaS无法触及的市场，并已经创造了巨大的价值。

经过多年的发展，垂直SaaS软件公司已经证明了它们能够颠覆现有企业，改变行业和人们的工作方式，并成为高度盈利、跨代的企业。如今，美国前20大上市垂直SaaS公司的总市值约为3000亿美元。与此同时，人工智能（AI）的进步为垂直软件领域带来了激动人心的新发展：垂直AI。到了2023年，我们看到一类新的LLM原生应用程序利用新颖的商业模式和AI能力，服务于之前垂直软件浪潮中未能显著受益的功能和整个行业。

与前辈不同，这些垂直AI应用程序能够针对高成本的、重复性的语言基础任务，这些任务在许多垂直领域和经济的大部分部门中占据主导地位，如法律、医疗和金融等，这些领域对传统垂直软件来说大多是无法触及的。鉴于垂直AI既能开拓新市场，又能在这些市场中挖掘更大规模的总可市场（TAM），我们预测垂直AI将代表一个比传统垂直SaaS更大的市场机会。

已经有一些AI优先的团队开始使用LLM和生成性AI解决行业特定的问题。同时，垂直SaaS的领导者也在继续为企业提供软件解决方案。对于后者来说，现在是考虑将AI整合到你的产品中的时候了，如果还没有整合的话。可以向Intercom、Zapier和Canva等公司寻求灵感。

在这个系列的第一部分中，我们将关注推动这一充满希望、快速发展且高度竞争类别的动态。

垂直AI正在改变企业软件领域的创业物理；我们看到这一新兴类别解决了一个更大规模的TAM，提供了新的能力，服务于经济的新领域，并以前所未有的速度增长。在第一部分中，我们提炼了为什么这一时刻在软件历史上如此重要，推动这一类别巨大价值创造的关键机会，以及支撑这些新兴企业的核心和支持工作流程，并突出了一些已经在其行业内获得动力的有前景的初创企业。

Bessemer的垂直AI路线图是Atlas上的四部分系列。

• 第一部分：垂直AI的机会和动态
• 第二部分：多模态创新及其对AI应用的影响
• 第三部分：垂直AI的新商业模式
• 第四部分：AI初创企业的防御性护城河，Bessemer的投资框架，以及对垂直AI创始人的建议

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现在为什么要构建——垂直AI的潜力

你可能在想，“变革确实即将到来，但还没到，我们还有时间。”虽然确实，上一波SaaS浪潮中，水平SaaS比垂直SaaS早了很长一段时间（Salesforce上市比Veeva Systems早了整整十年），但我们也了解到，我们对SaaS业务的许多框架和时间线并不总是能完美地映射到AI上。

我们对垂直AI商业模式的早期数据感到兴奋。我们将指出，大多数情况下，垂直AI参与者都是以不与传统SaaS竞争的功能为先导。这些应用程序的效用通常与一个传统SaaS产品（如果存在的话）是互补的，因此不必复制和取代现有企业。

我们的垂直AI投资组合分析暗示了这个新类别应用程序的实力。这个群体中的LLM原生公司（成立于2019年至今）迅速达到了传统核心垂直SaaS系统的80%平均合同价值（ACV），并且仍然保持着健康的约65%毛利率，同时年增长率约为400%。

根据这个类别中更成熟的垂直AI初创企业的增长率，我们预测在未来两到三年内，我们将看到至少五家垂直AI公司拥有超过1亿美元的年度经常性收入（ARR）。我们还预计在未来三年内第一个垂直AI IPO。

我们已经看到垂直AI公司通过并购活动退出。2023年，Thomson Reuters以6.5亿美元收购了CaseText，一年后，DocuSign以1.65亿美元收购了Lexion。现有企业也在构建和购买。在最近的一次调查中，大多数共同监管Bessemer垂直SaaS投资组合的Bess