特朗普关税政策引发科技并购市场复苏受阻

2025年初，美国科技并购市场曾显现复苏迹象，多个大型交易如 CoreWeave 以 17 亿美元收购 Weights & Biases、ServiceNow 以 29 亿美元收购 Moveworks，以及 Google 以 320 亿美元收购网络安全初创公司 Wiz 等，激发了市场对并购活动回暖的期待。

然而，4 月 2 日被称为“解放日”的特朗普政府宣布对几乎所有主要贸易伙伴实施广泛关税，科技公司股价随即大幅下跌，第一季度的积极势头迅速消退。 尽管一周后特朗普宣布对这些关税实施 90 天的暂停，但市场仍处于不确定状态。

这种不确定性导致许多大型科技公司在并购方面持谨慎态度。 PitchBook 的美国风险投资研究总监 Kyle Stanford 指出，即使这些公司拥有充足的现金储备，也不愿在市场不确定的情况下进行大规模投资，以免引发投资者的不安。

此外，关税政策的不确定性也影响了初创企业的估值和退出计划。 例如，瑞典金融科技公司 Klarna 和旧金山的 Chime 推迟了首次公开募股（IPO）计划，StubHub 和以色列的金融服务公司 eToro 也延迟了投资者路演。 一位高级银行家表示，债务成本的上升和公司估值的不确定性使得完成交易变得更加困难。

尽管市场面临挑战，但一些具有战略意义的交易仍在推进。 例如，Silver Lake Partners 以 44.6 亿美元收购了英特尔可编程芯片业务 Altera 的多数股权，并采用了延迟支付和其他创新融资方式，以应对市场风险。

总体而言，尽管2025年初科技并购市场曾展现复苏迹象，但特朗普政府的关税政策引发的市场不确定性已对并购活动造成显著影响，许多交易被迫推迟或取消。