OpenAI 与 Oracle 达成年度 300 亿美元数据中心服务协议

OpenAI 已确认与 Oracle 签署一项每年 300 亿美元、持续多年的大规模数据中心服务合同，此为其“Stargate”基础设施项目的重要组成部分，旨在提供 4.5 GW 计算容量，约相当于两座美国胡佛大坝功率，可支持约 400 万户家庭运行。这笔合同将在 2028 财年至少开始分阶段生效，超过 OpenAI 目前 100 亿美元年收入的三倍，显现其扩张野心。

此合作作为 Stargate 项目核心，Oracle 披露 2025 财年资本支出达到约 50 亿美元，其中 25 亿美元用于今年数据中心建设。Oracle CEO Safra Catz 在 6 月 SEC 文件中称该合同将显著增加公司云业务收入，并推动 Oracle 股票创历史新高，使 Larry Ellison 成为全球第二富豪。

Stargate 是 OpenAI、Oracle、SoftBank 和 MGX 于 2025 年 1 月联合发起的 AI 基建巨构，计划斥资 5000 亿美元于 2029 年前打造 10 GW 以上的数据中心容量，旨在抢占美国 AI 基础设施制高点。尽管项目已启动部分如 Abilene（德州）的 Stargate I，但仍因 SoftBank 与 OpenAI 间选址与能源供应意见不一致而进展迟缓，各方目前调整为优先在俄亥俄州建设小型中心，由 OpenAI 另行对接 Oracle 和 CoreWeave 开展 4.5 GW 容量项目。

OpenAI CEO Sam Altman 于 X（前 Twitter）与官方博客中证实合作存在，但未披露金额，他还提到公司已实现约 100 亿美元的年经常性收入（ARR），较去年约 55 亿美元增长近 82%。然而，外界认为，300 亿美元数据中心支出将大幅挤压现金流，迫使 OpenAI 更依赖其付费 API 和广告策略来实现营收匹配。

对于 Oracle 而言，4.5 GW 设施合作预计在 2028 年带来年度 300 亿美元营收，并可能助力其云业务到 2029 年年收入超 1040 亿美元，分析师普遍看好，UBS 将股价目标上调至 280 美元，TD Cowen 目标 275 美元，共有 26 家机构评级为“买入”。