多家聚变能初创企业融资超 1 亿美元，商业化赛道提速中

在清洁能源投资热潮中，多家融合（fusion）能初创已成功融资逾 1 亿美元，追逐技术从“科学实验”向“商业现实”转变的进程加快。

代表企业包括：Commonwealth Fusion Systems（CFS）凭借 2021 年 18 亿美元的 B 轮融资，融资总额已达约 20 亿美元，着力打造 Sparc 和后续规模化 Arc 聚变反应堆，力争 2030 年代初投入商业运行；

TAE Technologies 自 1998 年成立以来融资累积约 17.9 亿美元，其方法构建更稳定的等离子体，以增强聚变效率；

Helion Energy 于 2025 年获得 4.25 亿美元 F 轮投资，累计融资超过 10 亿美元，已与微软签订 2028 年供电协议，力推进其 Polaris 原型机率先发电；

Pacific Fusion 的 A 轮高达 9 亿美元，主打电磁脉冲惯性约束聚变；Shine Technologies 筹得 7.78 亿美元，当前聚焦中子测试与医疗同位素生产路径；

General Fusion 已完成约 4.4 亿美元融资，采用磁化靶聚变技术；Tokamak Energy 聚焦紧凑球式托卡马克，2024 年融资 1.25 亿美元，总额约 3.36 亿美元；

Zap Energy、Marvel Fusion、Proxima Fusion、First Light Fusion、Xcimer Energy 等也均突破 1 亿美元融资门槛，其中 Proxima 在 2025 年 6 月完成 1.48 亿美元新一轮融资，总融资超 2 亿美元，致力于欧洲首台商业级星型器聚变原型；Xcimer Energy 于 2024 年为其激光驱动系统筹得超 1 亿美元。

这些企业覆盖多种聚变路径，包括托卡马克（CFS、Tokamak），场反转（TAE、Helion），磁化靶（General Fusion），星型器（Proxima）以及激光惯性约束（Xcimer、Marvel Fusion），显示出投资人对不同技术的全面下注，也意味着产业走向正从“理论验证”向“路径多元、商业可行”阶段演进。

尽管净能源正输出仍未全面实现，但这些融资和技术进展构建了可观的聚变能商业化基础，未来几年尤将成为观察全球清洁能源突破的重要窗口。