高盛 9.65 亿美元收购 VC，加码另类投资版图

高盛集团近日宣布，将以最多 9.65 亿美元 的总对价收购美国风险投资公司 Industry Ventures，其中 6.65 亿美元 以现金和股权支付，另外 3.00 亿美元 与其至 2030 年的业绩挂钩。预计该交易将在 2026 年第一季度完成，届时 Industry Ventures 的全部 45 名员工将并入高盛资产管理部门。 

Industry Ventures 成立约 25 年，总管理资产规模约 70 亿美元，以其在 风险二级市场 与 混合型基金 领域的创新能力著称。其投资组合覆盖从种子轮到成长阶段的众多项目，累计参与超过 1,000 笔投资，持有 700 多家创业及风投基金的份额，其内部收益率（IRR）达到 18%。 

此次收购背后的核心逻辑在于：随着传统 IPO 路径变得越来越艰难，初创企业倾向长期私有化发展，资本市场对 流动性解决方案 的需求大幅上升。Industry Ventures 在 退出机制、二级交易、延续基金（continuation funds）等方面的经验，正契合高盛当前加码替代型资产（alternatives）布局的战略需求。 

对于高盛而言，Industry Ventures 的加入将进一步强壮其 5400 亿美元 规模的另类投资平台。高盛资产管理部门曾为 Industry Ventures 的 LP（有限合伙人）之一，双方合作基础已深。收购完成后，Industry Ventures 原 CEO Hans Swildens 及核心高层 Justin Burden、Roland Reynolds 将成为高盛资产管理部门合伙人。 

尽管高盛在投资银行及交易业务上历来风控谨慎，但其近年来不断推动资产管理及财富管理业务发展，此次收购被视为其向科技、风投资本领域进一步渗透的关键一步。未来，高盛可借助 Industry Ventures 与创业公司、风险基金建立更紧密联系，同时向其客户提供更多元的资本及退出解决方案，提升其在私募资本市场的竞争力。 

高盛此举不仅会重塑其另类资产布局，也可能推动投资银行与风投生态之间新的协同模式诞生。对此交易的执行细节及整合后表现，业界仍将持续密切关注。