Tiger 推出新 22 亿美元风投基金，宣布谨慎回归理性投资

美国著名对冲与风投公司 Tiger Global 最近宣布启动其最新基金 Private Investment Partners 17（PIP 17），目标募资约 22 亿美元 — 相比其 2021 年高峰时期 127 亿美元的 Private Investment Partners 15（PIP 15）及此前设想的 60 亿美元目标，规模大幅缩减，凸显其当前更为谨慎与理性的战略取向。

Tiger Global 曾在 2021 年风投热潮中大规模“spray and pray”（广撒网、广撒钱）：PIP 15 在一年内投入逾 300 家初创公司，推动估值大幅攀升。 但随着利率上升、市场收紧，该轮许多估值虚高的公司回踩甚至退市，使得 PIP 15 截至 2024 年面临超过 15% 的账面亏损，表现属于同期基金中的底部。

相比之下，PIP 16（上一轮基金）尽管只募得约 22 亿美元，也已显著调整策略 —— 2024 年仅进行了少量投资，与 2021 年的高频投资相比，已是大幅收敛。PIP 17 延续这种“谨慎、精选”的风格，表明 Tiger Global 正试图用更稳健、更注重基础面的方法配置资本。

值得注意的是，尽管整体募资与投资节奏大幅收缩，Tiger Global 在 2021–2024 年间对 OpenAI、Waymo、Databricks 等代表性科技公司仍有押注。根据公开资料，其最近一轮基金（PIP 16）在这些 AI 与科技赌注上已获得约 33% 的账面收益。

此次 PIP 17 的推出，显示 Tiger Global 正从过去的“量”转向“质”：由过去对数百家公司同时下注，转为谨慎挑选、重点布局少数高潜力公司，而不是盲目扩张。这不仅反映了宏观经济与 VC 市场的现实 — 利率高企、流动性收紧、估值压缩 — 更是 Tiger Global 对自身在风险管理与长期收益之间平衡的深刻反思。

对于创投生态来说，PIP 17 的问世或许意味着一个信号：即便是以往最激进的机构，也在慢慢退潮转型 — 接下来，资本将更倾向于“精选 + 长线 + 基础面导向”的投资，而不是一味追随风口。