Claude Cowork 引发 SaaS 新一轮冲击担忧，2026 年 SaaS 板块持续承压

Anthropic 近日正式发布 Claude Cowork，这一新产品迅速在科技和投资圈引发关注，也重新点燃了市场对于 AI 对传统 SaaS 模式产生结构性冲击的担忧。受类似情绪影响，Morgan Stanley 的 SaaS 指数在 2026 年至今已下跌约 15%，延续了 2025 年以来 SaaS 板块整体承压的走势。

Claude Cowork 被定位为一种“AI 协作型工作伙伴”，核心目标并不是单点工具增强，而是直接参与到知识工作流程中，帮助用户完成分析、写作、决策支持和跨任务协作。

与传统 SaaS 通过功能模块切分工作流不同，Claude Cowork 更像一个统一的 AI 工作层，试图替代多个垂直软件在日常工作中的角色，这也是市场担忧的核心所在：AI 正在从“提升效率的插件”，走向“吞噬软件的操作系统”。

Anthropic 由前 OpenAI 成员创立，核心创始团队包括 Dario Amodei，其长期强调 AI 安全与可控性，并主张构建“对齐人类价值”的通用模型。公司背后站着包括 Amazon、Google 在内的重量级战略投资人，已累计融资数十亿美元，被视为 OpenAI 之外最重要的基础模型公司之一。

尽管 Anthropic 并未披露 Claude Cowork 的具体收入数据，但市场普遍认为，该产品将成为其商业化的重要抓手，加速从模型 API 向更高价值应用层延伸。

在投资层面，分析师开始重新评估 SaaS 的长期护城河。一部分投资人认为，标准化、以信息处理和流程管理为核心的 SaaS 产品，最容易被通用型 AI 助手“压平”；而另一派观点则认为，真正深度嵌入行业流程、具备数据壁垒和强分发生态的 SaaS，仍然有机会与 AI 共存甚至受益。

可以确定的是，随着 Claude Cowork 等产品的出现，市场对于“AI 是否正在重写 SaaS 价值逻辑”的讨论，正在从理论阶段走向现实定价。