张颖回应朱啸虎 5 年分红观点：完全不认同，非常不靠谱

朱老板很多观点我都觉得蛮好，也很认同别下牌桌，消费不能放弃，但这五年分红要把基金规模收回来，完全不认同，非常不靠谱的观点哈哈。我微信直接跟他说细节，总结就是他这观点不靠谱…

 

哈哈，朱啸虎老兄这 5 年把这个基金的规模通过分红分回来，我是完全不认同的。我就这里稍微码一码底层思考，我也把同样的文字发给了他，我们很熟，有啥说啥不会影响关系。如下：

 

1）除非你的基金的规模非常非常的小，然后呢，你又能投到比较中后期的，有收入有利润能力的优质公司，且能在人家很优秀的基础上还能逼着他们签这种分红条款，然后通过分红，通过成长，利润越来越多，5年后也许你我难过把一个很小基金的规模分回来。但是如果这样子的话，那还有什么意义去做机构化的这种投资呢？

 

2）如果是一个基金还是正常的规模啊，哪怕我们就说 3 亿-4 亿美金的规模啊，你去投消费，只聚焦消费或者利润率很高的某个行业，且投中后期有收入有不错的利润，那如果人家是高速良性发展的公司。他还是要把钱投入到发展里面，他为什么要分红呢？

 

那就算他同意这种分红的条款，那他分红也不是 100% 的利润，其实很小一部分的利润能分出来，分给很多的投资人，在这个相对健康牛逼的牛逼的公司里面，他一定会有很多投资人，那分到你的是杯水车薪，你把这些公司全部加起来，假设你的成功率是 100%，这些钱 5 年也回不了你的本金啊。

 

那怎那怎么能算过来呢？哈哈… 真正有段位的美金 LP 是不会接受或者相信一个基金什么 5 年之内通过分红可以回本这种观点，真正有段位的 LP 还是只能选择相信中国市场未来能回来，还会有优质公司的资本市场大退出，这个基金跟这个团队有可能抓住这种大退出的机会，能回本能倍数，虽然这种机会，这种空间比以前要小很多，但还是只能相信这一点。

 

分红只是一个辅助手段，对于美金 LP 们来说，是真的是 penny on the dollar, a totally meaningless endeavor。