a16z 和红杉联合领投 Kalshi 3 亿美金，又一华人挑战 Scale AI 一年 900 万美金 ARR

前几天我刚分享了 Altimeter Capital 合伙人 Freda Duan 对 Prediction Market 的深度解读《零营收！估值 90 亿美金独角兽：Prediction Market 炸裂硅谷》，没想到今天 Kalshi 就宣布又完成了新一轮的巨额融资。

难得的是，此次 Kalshi 的 3 亿美金 D 轮由 a16z 和红杉（Sequoia）联合领投，跟投方则包括了 Paradigm、Coinbase Ventures 、 General Catalyst 、 Spark Capital 和 CapitalG，估值达到了 50 亿美金。

而 Kalshi 在 6 月份才完成了 1.85 亿美金的 C 轮融资，当时估值为 20 亿美金，4 个月时间估值涨了 30 亿美金。

Kalshi 在博客里说，此轮融资为 Kalshi 的全球扩张铺平了道路，将为预测市场创建一个单一、统一的流动性池 ，创建一个真正统一的预测市场。

Kalshi 的全球交易所将全球各地的交易者与同一组事件联系起来，从而深化了每个市场的流动性和价格发现，目前支持全球 140 多个国家。

Freda Duan 在之前的文章里提到，Prediction Market 正朝着“新一代新闻知识平台/ Knowledge Market of the World”演进，Prediction Market 正在模糊“信息/资产”的边界：

信息不再只被阅读，而是被定价、交易与结算。

Kalshi 说，预测市场已从一项小众实验发展成为一个成熟的金融资产类别。所有金融市场，包括股票、债券和大宗商品，其价格都基于现实世界的事件而波动。只有预测市场才允许人们直接根据这些事件进行交易。这一根本性转变将使其成为全球最大的资产类别之一。

Kalshi 的数据说明了这个转变有多快，它已成为美国增长最快的科技公司之一，也是人工智能行业以外增长最快的公司。仅在过去一年，交易量就增长了 200 倍，达到了 500 亿美金，用户群也增长了 20 倍。尽管此前仅限于美国市场，但如今它已占据全球预测市场活动的 60% 以上。

a16z 合伙人 Chris Dixion 针对此次投资写了一篇文章，他说预测市场是经典经济学理念的现代体现，该理念由哈耶克清晰阐述。

哈耶克与知识问题

哈耶克认为，没有任何中央计划者能够获取分散在整个经济体中数百万人所掌握的知识，这一根本性挑战后来被称为“知识问题”。这种知识大多是隐性的、未被言说的，蕴含在人们的经验、处境和偏好之中。

哈耶克不只是在指出中央计划的局限性。他还提出了一个解决方案。在他 1945 年的论文《知识在社会中的运用》中，哈耶克认为解决方案在于向外看，而非向内看：正如他所说，“我们需要去中心化”。

在哈耶克看来，市场不仅是资源分配机制，更是信息系统。价格起到信号的作用，将大量的本地知识压缩成可付诸行动的信息。此外，价格还能创造激励机制：它们鼓励人们做出决策并采取行动，将信息反馈回系统。这就形成了一个迭代的反馈循环，一个推动绩效提升的引擎。

如今我们或许可以说，知识问题的答案并非是给中央计划者配备更先进的计算机。答案是，市场本身就是计算机。预测市场将这一理念具体化，将其应用于有关未来的问题，并将集体知识转化为反映概率的价格。

a16z 为何投资 Kalshi

这就是我们对预测市场感到兴奋，以及我们投资卡尔希（Kalshi）的原因。Kalshi 正通过一个合规、可扩展的事件合约平台，将预测市场带入主流，这些合约涵盖从选举、经济到体育和文化等各个领域。它已经实现了数十亿美元的交易量，并且持续快速增长。Kalshi 还计划进行深度加密货币整合，我们很高兴能参与这项工作，并且今天宣布将业务拓展到全球 140 个国家。

并非只有我们对预测市场的潜力感到兴奋。对于企业和投资者而言，事件合约可以对冲风险，例如应对经济或政策变化的风险敞口。对于政策制定者和分析师来说，市场价格提供的实时预测可能优于民意调查和专家预测。而对于整个社会而言，预测市场创造了一种开放、透明且受激励驱动的方式来汇总对未来的看法。

现在正是预测市场的黄金时刻。随着对既有机构的信任降至历史低点——至少根据民意调查是这样——我们需要能够以不同方式赢得信任的新系统。我们认为答案在于开放、去中心化的系统。去中心化金融（DeFi）为传统金融提供了替代方案，稳定币为传统支付提供商提供了替代方案，而预测市场则为专家预测提供了替代方案。人们曾经信任银行或权威人士，现在他们可以信任协议和市场了。

哈耶克的洞见在于，知识分布过于广泛，任何单一权威都无法掌握。相反，我们需要能够利用众人智慧的体系。Kalshi 将这一理念付诸实践，把分散的信息转化为具体的、基于市场的预测。我们很高兴支持他们的工作，因为他们正将预测市场带入主流。

而在 AI 数据标注这块，由华人创立的已经有 Scale AI 和 Surge《华人 AI Surge 欲融资 10 亿美金估值 150 亿》，都已经成长为这个领域的头部公司。不过随着 AI 行业的发展，这块仍在不断产生新的机会，比方说 Mercor 和 Micro1 等从招聘起家的新玩家。

现在，又一个由华人创立的数据标注产品，一年左右就做到了近 900 万美金的 ARR，跟其它类产品都不一样的是，它采用了一个全新的方式来收集数据，完全抛弃了传统的