AI 应用的后期投资或进入高风险时代，3 人团队称人均 ARR 做到了1000 万美金

最近发生的几件事，或许会让 AI 创业公司重新思考自己对大模型公司的依赖以及业务边界：它们没有边界，如果你所处的领域很有潜力成功到一定情况时，那么大模型公司有很大概率会自己做，或者在涉及到竞争时采取伤害你的措施。

AI 编程领域非常典型，在 OpenAI 打算以 30 亿美金价格收购 Windsurf 之后，Anthropic 随即大幅减少了 Windsurf 对Claude 3.7 Sonnet 和 Claude 3.5 Sonnet AI 模型的第一方访问权限。

而且 Anthropic 最近推出的 Claude 4 系列模型直接忽略了 Windsurf，直到现在他们都还没有获得 Claude 4 的直接访问权限，所以他们不得不依靠一种更昂贵、更复杂的变通方法来获得 Claude 4，这样了话开发者使用 Claude 4 就需要付出更多代价了。Windsurf CEO Varun Mohan 说，Anthropic 几乎在没有通知的情况下采取了类似断供的措施。

Anthropic 联合创始人兼首席科学家 Jared Kaplan 在回应时也直接说了，因为传言 OpenAI 打算收购 Windsurf，所以他们决定大幅收紧 Windsurf 对 Claude 3.x 模型的直接 API 访问，以确保其运算资源有限分配给长期合伙伙伴。

我们只是想支持那些未来会持续与我们合作的客户，我认为把 Claude 卖给 OpenAI 对我们来说是奇怪的。

OpenAI 也差不多，最近其推出的 AI 会议笔记和连接器相关的功能，基本上就是直接对准了类似 Granola 这样的 AI 会议笔记工具和 Notion 最近在 AI 层面的一系列动作。

Granola 在创投圈受到大力欢迎后，最近刚以 2.5 亿美金的估值完成了 4300 万美金的 B 轮融资，并开始将自己从个人的第二大脑向企业的集体大脑方向发展，其强调的数据存储价值和团队协作效应也是希望自己不是 OpenAI单纯的一个分销商《估值 2.5 亿美金的 AI 笔记，和一个 200 万用户的 AI Excel》。

而 Notion 最近推出的类似 Granola 的各种功能，基本上将 AI 会议笔记变成了一个功能（feature）《Notion 重磅更新打造 All-In-One AI 平台，AI 会议笔记正变成一个功能》，现在 OpenAI 直接在 ChatGPT 里不仅把 AI 笔记相关的这些事情都做了，还通过连接器打通第三方应用数据把 Notion 在这块的布局也做了。

因此对于 Granola 来说，我觉得其强调的数据存储价值和团队协作效应可能会面临来自 ChatGPT 非常大的压力，毕竟 ChatGPT 的数据存储价值和协作效应可能会更强。类似的一些 AI 产品可能接下来都会面临类似的压力。

于是最近有投资人观点称，投资 AI 成长期创业公司已经进入了高风险时代，Sapphire Ventures 合伙人 Cathy Gao 说，

投资人不仅要看当下营收和 ARR 等硬指标，还需要具备前瞻性，判断某家公司是否拥有对抗巨头的能力，并在适当细分市场中构建“护城河”，当下的市场甜蜜点是“大而不至于引来巨头注意的小细分市场”。

她认为未来的赢家，将是那些能拿出真实增长轨迹、可持续营收模型，并避开与巨头正面冲突的团队。

于是最近投资人也纷纷开始做 AI 驱动的 Roll-Up（合并整合）策略《VC 开始做 Roll-Up 了，这个华人 AI 最新估值 40 亿 ARR 超 1 亿美金》，除了 VC 外，Solo 投资人 Elad Gil 也已经用该策略投资了 2 家公司，其中成立仅一年的 Enam Co 目前的估值已经超过了 3 亿美金，这是一家专注于提高员工生产力的公司。

Elad Gil 说，他的想法是寻找机会收购成熟的、人员密集型的企业，比方说律师事务所和其他专业服务公司，通过 AI 帮助它们扩大规模，然后利用提升后的利润率收购其他类似的企业，并重复这一过程。

他说已经这样做了三年，其感受是，10 年前虽然也有类似的整合做法，但是更多是为了提升估值，业务上带来的提升并不高，而现在的 AI 时代，你是可以从根本上改变这些产品的成本结构的。

因此我觉得，对于一些壁垒不是很高的 AI 应用产品来说，如果本身具有不错的现金流，走融资这条路径可能未必是最优，而对于 VC 来说，面临的风险也不小。

随着越来越多小团队在 AI 的辅助下通过 AI 产品创造了高收入（ARR），现在越来越多创始人将核心指标放到了 RPE（Revenue Per Employee），也就是每位员工创造的收入，并将其视为唯一重要的指标。最近一个只有 3 个创始人的团队做的 AI 产品，他们将 RPE 做到了 1000 万美金，也就是人均 ARR 1000 万美金，而公司才成立 5 个月。

他们声称探索出了一种和传统 SaaS 扩张模式完全不同的方式，通过 AI 增强人类能力，打造一个只需依靠创始团队和一系列 AI Agent 员工实现高收入的自动化系统。其切的领域与钱非常近，也是目前非常热门的行业，解决的问题是 B2B